【深度报告】移动支付还有没有机会出一只独角兽
APP宣发
小饭桌FA团队出品
作者/吴杨可月 胡斌裕 指导/
POS、在线扫码、NFC
是主要的移动支付方式
现阶段扫码支付占据小额支付场景，POS占据大额支付场景。银联、电信运营商、创业公司等各方利益长久博弈，NFC短期仍难统一标准，影响其发展。以扫码为代表的第三方支付在大额支付上有一定局限，一是受政策影响，有单日5,000上限额度限制；二是用户认知层面，大额支付目前还是更信任POS支付。
未来扫码支付可能会向上延展，侵蚀部分POS的大额支付市场空间。首先，用户对诸如支付宝这样的第三平台信任度在增大。其次，支付宝这样的公司具备大额支付资源：一方面与银行储蓄卡、信用卡对接；另一方面自有存储（余额宝）、信用消费（例：花呗）业务。再者，用户对POS支付的信任度可能会下降：一方面是由于POS商太多；另一方面，相比在别人设备上输密码，会更倾向在自己设备上输密码。
各类型创业公司示例
（备注：公司筛选标准主要是已获得知名机构财务投资、战略投资，或已做到一定市场规模）
智能POS公司的优势在全渠道整合，应先抓住中B的机会
智能POS的优势在银联、第三方支付（微信、支付宝）等的全渠道整合。未来可基于大额支付、全渠道发展金融业务——基础好、机会大。
智能POS应先抓住中B的机会，再渗透大B——6,000万线下商户，仅500万商户（高端商户为主）已有POS机。
扫码公司的主要商业模式是营销和金融
扫码支付的创业公司目前主要是为微信等主流支付平台做地推，期望借助商户基础和用户流量逆袭。
扫码支付的创业公司目前主要商业模式一个是“支付+营销”，一个是“支付+金融”。
扫码支付的创业公司面临的问题在于：
“支付+营销”
所有消费场景基本都已有对应的解决方案，基于支付工具的营销并不比现有营销方式更优
商户展示类，美团已经做得很好，很难有机会。美团唯一的问题是所有商户都集中在一个平台上展示，面对垂直人群的平台可能还有机会
个性化推荐可以做，但支付工具能切到的盘子很小。
（备注：商户入驻微信，实物类、日常消费类支付佣金均为0.6%，虚拟服务为2%，公共事业及其他需详谈，数据来自《微信支付类目及费率对照表》）
“支付+金融”
B端信贷金融——相比电商，线下商户难度更大
►首先，线下消费（尤其是偏服务类）做供应链金融的风控、运营难度远大于电商。借钱用途通常有两类，一个是短期周转，但这种需求不强。
►另一个是开新店，但这样风控难度大。
►再者，就是基于大规模流水和搜索数据，比如美团。美团可以做的一个是以类POS贷的方式开展供应链金融。
– 美团可以做的另一个是基于“搜索密度+分布密度”的建议。例：东城区用户对火锅店搜索多、店少，就建议商户在东城区开火锅店。
– 但，美团能做的基础是1,500亿的流水，以及平台已有的海量商户和用户基础，新支付公司并不拥有这些。
B端企业理财——有空间，重点是满足商户需求
►相比电商、房地产等，线下商户的现金流算比较好的。中小微线下商户大约有3万亿可用于理财的沉淀资金【中小微企业的沉淀资金=（10万亿-1万亿）*60%*0.5=3万亿。其中，居民消费金额为10万亿；排除一些纯支付工具切不到的1万亿，比如电影400亿、部分餐饮等；另，中小微企业所贡献的GDP占所有企业的60%；乘以等加累计方式的平均系数0.5】。
►商户的核心需求是安全和收益率，如果能在不影响经营的情况下，为企业带来收益，企业是愿意理财的。商户希望当天提现、T+1，现金老板也是用于理财，比如民间放贷、买大众理财产品等。满足商户对安全的需求，要从用户体验着手，比如随存随取、品牌背书。满足商户对收益率的需求，要从资金投放渠道、方式上着手。
C端消费金融——拿到的数据维度有限
►首先，合作方数据扫码公司是拿不到的。扫码公司与微信的合作形式是，微信对其开放接口，获得与其他入驻平台一样的权限。扫码公司与支付宝的合作形式是，外包，拿不到相关数据。
►其次，扫码公司自身获取的数据维度有限。平台数据比传统POS仅多出一个产品种类的维度。
►再者，不能集合多渠道的数据。对比苹果，集合手机内所有支付账户、积分——基于硬件打通各方数据。苹果支付实质上就是个卡包工具，不是第三方支付，因为没有跳过银联，不改变原有 用户-发卡行-收单机构-银联 的四方模式。
跨境是机会——痛点明显，市场初期，增长中的巨大市场空间
痛点明显：人货币兑换麻烦，交易环节繁琐，语言障碍，查账麻烦，一定的处理时间、延迟，退税及增值服务无法获取……
市场初期：人民币支付相关的工具、基础设备尚未在国外铺开；更多深层次需求（选品、预定、导航等）没得到满足……
增长中的巨大市场空间：5万亿跨境电商，1.4万亿出境游，0.8万亿出国留学……
✎跨境电商不仅是打通支付接口，更是清关、税、物流等的一体化服务
跨境电商的问题：购汇换汇麻烦、境外优惠难以享有、退税及增值服务无处获取、语言障碍沟通不便、到货时间慢
解决方案：对接、支付、仓储、清关、税、物流、售后服务等的一系列服务
单纯的打通支付接口想象空间有限，需与更多的关联方合作。
case
上海讯联数据——跨境综合
支付交易处理和数据服务：支付、收单处理+动态货币转换——打通全球支付、收单。
✎跨境消费发展条件较好，但与境内支付的逻辑一致，纯支付工具依旧不是最好的解决方式
跨境消费发展条件较好，因为：
跨境消费有机会新建一个海外的类似美团的APP。巨头做这件事优势不明显，除了用户，原有资源协同作用有限。1.9万亿市场规模的大赛道，值得做——1.9万亿=1.4万亿出境游消费+0.5万亿留学生活消费。用户意愿上，为此专门安装一个APP的可能性存在，因为跨境游频次增高，1-2次/年；需求强，都是一次性消费，信息不对称太明显。
case
钱方支付——跨境线下消费
“钱方 QPOS”——便携式的手持 POS 机：与商户移动设备连接，即可提供传统 POS 机的功能。
面向小微商户 ；早期主要国内业务，2015年后期开始拓展境外消费
解决方案：
产品线——APP只做商户版
运营数据：商户数：
业务发展：
优势：入口价值、与商户接触密切
挑战：运营、产品
case
易思汇——留学支付
中国留学生学费支付，解决传统支付耗费精力、贵的痛点。
痛点及解决方式：
运营数据
完美的品牌背书：天使投资方在留学生群体中有极大影响力
巨大的市场延展空间：留学生本地生活入口
优势：痛点明显、同类用户高效聚合、最前端
挑战：学校BD、后续拓展的运营
总结：创业公司的机会集中在智能POS和跨境
智能POS领域有可能出现优秀的公司。原因是：
扫码公司目前暂未看到出现独角兽的机遇。原因是：
NFC需要等风来。原因是：
跨境领域机遇和挑战并存，持观望状态。
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